今天EC盘面震荡偏强，宏观和基本面均有利多因素发酵推动盘面情绪积极。主力合约2512盘中最高升至1888.5点，刷新前高，尾盘收涨5.08%至1871点。

现货运价方面，YML在11月初的FP2航次特价继续调降至大柜1800美金，该航次到达安特卫普的时间是12月25日正值欧洲圣诞假期，因此客户订舱偏好度一般，存在较大揽货压力。目前wk45现货均价大柜2120美金，折指数约1610点左右，12合约计入部分升水表达后续继续提涨预期。另外马士基自11月12日上调针对长协的旺季附加费PSS，从前期的50/100上调至100/300。参考最新马士基长协主要集中在大柜2000美金区间，计入PSS后落地价格约大柜2300美金，不计入指数。长协PSS提涨主要是为了调节包括长协/指数约/现货SPOT的货物结构比例以及增加整船利润。

宏观方面，市场消息称中美新一轮经贸会谈取得较好的成果，芬太尼20%税率或将调降至10%，利好短期美线贸易量反弹，这也是今天EC表现偏强的情绪端支撑之一。

11月上旬订舱情况依然分化，更多体现在航线之间的区别，圣诞至新年假期期间到港的航次订舱情况一般，海外进口商出于休假考虑订舱意愿偏弱。根据历史数据，11月亚洲出口到欧洲（包括地中海）的集装箱贸易量在过去5年平均环比10月减少1%，11月相对偏弱的季节表现主要在于前述提到的到港时间船期问题，尤其是上旬订舱需求平淡；可能会对11月船司挺价带来挑战，需结合更加微观的周度供给以预期涨价落地成色。

市场短期更多向上驱动来自于情绪端的支撑，包括中美经贸谈判的实质性进展以及船司后续潜在宣涨预期。实际从基本面来看，运价整体向下收敛，更多向上空间将等待11月末货量回归后逐步兑现。策略上依然维持单边逢低多12的观点，后续更多以基本面验证带来的震荡节奏为主。另外在近月估值逐步上行的过程中，也可适当关注2604合约高估的可能性，传统淡季的属性下26年继续放大的供给压力叠加潜在复航的可能性，估值的上边际大概率持平于今年10月合约。

上周LNG船即期运价连续2周上涨。10月24日当周即期航线运费录得20500美元/天，环比上涨58%。其中美国Sabine Pass到欧洲Zeebrugge的LNG船运费录得23000美元/天，环比上涨64%；16万方LNG船1年期租租金录得15000美金/天，环比持平；3-6个月期租租金录得12000美金/天，环比持平。实际基本面来看，当下LNG船基本面弱势，下游生产活动表现一般，而上游供应充足，贸易商进船积极性一般，市场需求面并无明显利好支撑，各地交投清淡，且总体运力相对偏高。且由于美欧短航程替代美亚长航程的吨海里需求，运价将维持弱势震荡。